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2019年“最受险资欢迎投资业务合作机构”期货公

时间:2020-08-21 04:20

  资管业公开市场投资业务交流会系列三(衍生品专场)暨IAMAC推介最受欢迎投资业务合作机构(期货公司)发布会”。本次邀请了监管机构对金融衍生品市场政策进行解读,并就国债期货业务投资模式、业务创新和未来展望与、证券公司、期货公司及境外机构资深专家进行交流。同时,会议发布了2019年度中国

  协会执行副会长兼秘书长曹德云在致辞中表示,十年来保险资金参与金融衍生品业务相关政策不断完善,为行业创新多样化风险管理工具,提升保险资金运用安全性提供了基础保障。保险资金负债久期较长,资本市场上可以与之匹配的长期限资产较为稀缺,适时引入国债期货等衍生品,有助于满足保险机构调节资产负债久期的需求,主动优化资产配置结构、缩短投资组合的久期缺口。行业参与衍生品业务需要正确认识金融衍生品特性和功能,始终注重并坚守其“风险管理工具”的本质;理性参与金融衍生品交易,逐步建立保险资产管理风险管控的长效机制;充分发挥交易对手优势,借助合作方优质资源在金融衍生品投资中积累经验、提升能力、培育专业精良的团队;规范业务交易内部管理规则和标准,加强系统和模型建设,充分保障金融衍生品业务交易的效率性和规范性。

  中金所总经理霍瑞戎在致辞中表示,稳步推进保险机构参与国债期货业务,是落实四部委联合公告要求,服务资本市场深化发展的重要举措。今年恰逢我国资本市场建立30周年,推动保险机构参与国债期货市场,对于丰富保险机构利率风险管理工具,增强经营稳健性,促进国债期货市场平稳运行和功能发挥具有重要意义,是我国深化金融供给侧结构性改革的重要成果。保险资金参与国债期货交易的监管制度设计充分尊重市场需求,具有很强的科学性和专业性,为保险资金参与国债期货奠定制度基础。中金所将在证监会党委的领导下,积极做好保险机构入市推动工作,并和保险资管协会一起,开展市场调研、政策咨询、市场辅导,共同推动保险行业和金融期货市场发展。

  银保监会资金部制度处处长杜林和证监会期货部监管二处副处长李欣分别就保险资金参与金融衍生品政策和期货市场监管政策进行详细解读。同时,5位业界资深专家就参与国债期货业务等方面与参会来宾进行精彩的分享交流。

  中金所债券事业部总经理李慕春表示,国债期货自上市以来市场规模稳步增长,期现货走势高度一致,机构投资者参与度持续上升,市场功能稳步发挥。近年来中金所从交易、结算、交割等方面不断完善规则制度,如推出做市商制度,开展期转现交易,允许国债作为金融期货保证金等,更好地满足债券市场和金融机构利率风险管理需求。与此同时,金融机构在交易、风险对冲和资产配置等方面灵活运用国债期货,实现传统现券交易向“固收+”业务模式的转型升级。下一步,中金所将积极配合监管部门,做好保险资金入市辅导工作,并积极推动更多中长期资金参与国债期货,不断完善投资者结构,提高国债期货市场的深度和广度。

  中国银行交易中心(上海)副总经理胡炜指出,银保入市无疑将增加国债期货市场深度并进一步提升流动性,进而增强定价的有效性。与此同时,银保入市丰富了自身管理利率风险的工具箱,有利于盘活机构持有的国债现货,提高不同类别和期限的国债流动性,完善国债收益率曲线。总的来说,银保入市意义深远,既是我国利率市场化进程中的重要环节,有助于强化国债利率的基准作用,伴随着国债市场整体流动性及定价有效性的改善,又将为中国金融市场对外开放创造更好的环境。从风来帆速到乘风破浪,未来工作必须坚持底线思维,打破惯性思维,守住风险管理的初心,方能行稳致远。

  银河证券自营投资部总经理郭济敏阐述了国债期货市场对券商投资业务的影响。首先,从品种特性而言,国债期货作为场内交易的标准化品种,具有流动性高、交易便利、资金占用低和交易成本低的优点。其次,从具体的运用看,国债期货可以作为现货的有效替代品,满足资金紧张或现券市场流动性不佳时的现券买卖需求;还能盘活存量债券资产,同时有利于投资者构建多类型的套利策略以及开展套期保值。同时,从实操的角度分析了套期保值交易中择时的重要性,解释了现代套保理念与传统套保、基差逐利的区别。最后,郭济敏分享了国债期货对券商投资业务创新转型的推动作用。国债期货促进了券商固收自营投资从资产配置向策略配置转换,从而能适应各类型市场环境,实现投资业务的稳健发展;与此同时,还促进了固定收益类量化投资业务、做市业务以及产品开发和创新业务的蓬勃发展。

  高盛(亚洲)信用风险管理部执行董事何铭熹从风险管理的角度分享了境外机构选择期货公司的经验,建议从资本量化、期货公司风控体系、实际执行效率等多方面综合考查期货公司的资质。何铭熹简要介绍了境外期货市场出现的一些风险事件,分析了导致期货公司倒闭的主要原因。他建议,未来保险机构在选择期货公司时应从多维度综合评估期货公司风险管理体系,包括其是否对每位客户进行充足的尽职审查,是否针对不同客户实施差异化管理,是否对客户的期货组合进行压力测试,以及是否有效落实制定的风险措施并按照既定程序处理。此外,期货市场参与者应根据自身需要和公开网站信息在不同的期货公司进行清算,并制定应急方案,在出现问题时更换主期货公司以确保交易通畅。

  中信期货总经理方兴指出,银保监会颁布的保险机构参与衍生品新规,体现了银保监会监管上的前瞻性,保险机构不仅当前可以参与金融期货,未来还可以参与期权、互换、远期等其他衍生品。与此同时,《保险资产管理产品管理暂行办法》中对保险机构聘用合格投资顾问、寻找合格机构进行产品代销均有提及,这标志着保险资产管理机构作为大资管行列的重要一员,未来在产品设计、投资方式、业务拓展上将更加丰富。相对应,期货公司就保险机构参与金融衍生品的关键要素及未来业务方向,形成了一整套的综合服务方案,希望可以为保险机构顺利参与金融衍生品保驾护航。

  协会副秘书长张倩发布IAMAC推介——2019年度中国保险资产管理业最受欢迎投资业务合作机构期货公司名单(以下简称期货公司推介)。本届IAMAC推介增设关于期货公司、基金公司和境外机构的推介,旨在满足保险机构对推介优秀合作伙伴不断增长的诉求。

  本次期货公司推介共设3项推介,包括“最受险资欢迎期货公司”、“最受险资欢迎期货公司——股指期货业务”、“最受险资欢迎期货公司——研究业务”。共有6家优秀期货公司获得推介,分别是中信期货有限公司、银河期货有限公司、上海东证期货有限公司、申银万国期货有限公司、国泰君安期货有限公司、海通期货股份有限公司。

  今后,协会将继续致力于加强金融衍生品领域的行业统筹和业务研讨工作,帮助保险机构寻找优质的衍生品业务合作伙伴,积极推动保险业金融衍生品业务健康发展。